国务院修改期货条例境外投资者将入原油期市-(XINWEN)

国务院修改期货条例境外投资者将入原油期市

11月5日，中国政府网正式发布修改后的新版《期货交易管理条例》，修改后的条例规定，符合规定条件的境外机构，可以在期货交易所从事特定品种的期货交易，这为适应推出原油期货的需要，为境外投资者直接进入期货交易所进行原油期货交易预留了空间。

此外，修改后条例对条例所适应的交易活动范围进行了详细规定，明确了条例所称的期货交易、期货合约和期权合约的具体内容。同时，条例明确期货交易应当在依照本条例规定设立的期货交易所、国务院批准的或者国务院期货监督管理机构批准的其他期货交易场所进行，禁止在规定的期货交易场所之外进行期货交易。这为清理整顿各类交易场所提供了更为明确的依据。

修改后的管理条例自2012年12月1日起施行。

清理整顿

此前，国务院法制办、中国证监会负责人就条例修改的有关问题回答记者提问时曾表示，近年来，一些大宗商品中远期交易市场开展以大宗商品标准化合约为交易对象，采用集中竞价、电子撮合、匿名和保证金担保的交易方式进行具有明显期货交易特征的交易活动。这些交易活动在市场开办、主体资格、交易规则、信息披露和风险防范等方面缺乏统一规范和要求，脱离期货监管机构的统一监管，存在严重的市场风险和资金安全隐患，直接影响经济金融安全和社会稳定，亟须进行清理整顿。2011年11月公布的《国务院关于清理整顿各类交易场所切实防范金融风险的决定》对清理整顿工作提出了明确要求。

原条例虽然规定禁止在国务院期货监管机构批准设立的期货交易场所之外进行期货交易、禁止变相期货交易，但对什么是期货交易缺乏明确界定；同时，原条例关于变相期货交易的规定也不够严谨，容易被规避。

生意社分析师张令兵在接受《国际金融报》记者采访时表示：“修改后的条例明确了期货交易、期货合约和期权合约的具体内容，将标准化合约交易保护起来。目前，虽然交易所清理整顿工作从步骤上来看算是已经接近了尾声，但从效果上来讲，还处于僵持过程中。很多属于整顿范围内的交易所都还在运营，现在还没有明确的整顿结果出来。在新条例下，这类交易市场不可以交易标准合约，最终只能回归到现货电子商务和非标准合约。”

为期货创新留空间

为适应推出原油期货的需要，新条例为境外投资者直接进入期货交易所进行原油期货交易预留了空间。考虑到推出原油期货需要有实力较强的境外投资者直接进入交易所交易，以扩大交易规模，提高我国原油期货交易的国际化程度，修改后的条例规定：符合规定条件的境外机构，可以在期货交易所从事特定品种的期货交易，具体办法由国务院期货监督管理机构制定。

而为适应推出国债期货交易的需要，使成为期货交易所非期货公司结算会员的商业银行也能够依法参与国债期货交易，修改后的条例删去了禁止非期货公司结算会员参与期货交易，对违反者追究法律责任的规定。

北京工商大学证券期货研究所所长胡俞越向《国际金融报》记者表示：“修改后的条例从法律法规层面上为国债、原油期货推出排除障碍，但是这仅仅是一步，下面还需要更多细则的出台。中国的商品期货市场虽然是全球最大的，但是对外开放才刚刚起步，只有境外有影响力的投资机构进入国内交易所市场，我们才有条件提升在全球大宗商品市场上的话语权，进而向全球定价中心的目标迈进。”

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