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【资讯】建全球人民币产品创新交易定价和清算中心0

发布时间:2020-10-17 00:04:32 阅读: 来源:画笔厂家

建全球人民币产品创新 交易 定价和清算中心

日前,国家发改委正式发布《“十二五”时期上海国际金融中心建设规划》(下称《规划》),这是继2009年国务院《关于推进上海加快发展现代服务业和先进制造业建设国际金融中心和国际航运中心的意见》(下称《意见》)颁布后,上海国际金融中心建设进程中的又一重要标志,体现了中央对上海国际金融中心建设的高度重视。此次《规划》的出台,为未来五年上海国际金融中心建设明确了目标、指明了方向,具有重大的指导意义。  《规划》阐述了“十二五”时期上海国际金融中心建设的指导思想、发展目标和主要任务,明确提出“到2015年基本确立上海的全球性人民币产品创新、交易、定价和清算中心地位”。这既是指导“十二五”时期上海国际金融中心建设的目标导向,也是落实上海“十二五”规划的有力抓手,更是继续发挥上海的带动和示范作用、更好地服务全国的战略要求。  四大核心功能的意义  创新、交易、定价、清算相辅相成,有机统一,共同构成国际金融中心的四大核心功能。发达的金融产品创新、交易、支付和清算功能,成为英国伦敦、美国纽约、中国香港等老牌国际金融中心核心竞争力的重要体现。  从国际上看,金融产品的创新、交易、定价和清算功能对于国际金融中心的形成、维护和发展具有重要意义。比如,二十世纪七八十年代以来,为巩固国际金融中心地位,伦敦进行大规模金融创新,推出欧洲货币市场、欧洲债券市场、银行间批发业务市场等众多金融产品和市场创新。目前,伦敦不仅拥有全球最大的外汇交易市场,而且是全球最大的多币种支付系统的业务处理中心。又比如,纽约以超强的金融机构创新能力闻名于世,国际金融市场上绝大部分的资产工具和金融衍生品都诞生在纽约。此外,纽约还拥有世界上最大的证券交易所和全球最大的私营支付系统——纽约清算所银行间支付系统,为来自全球21个国家的95家会员银行提供美元实时全额结算服务。而中国香港则独辟蹊径,以其强大的国际货币全球实时支付清算网络,打造国际金融离岸中心,极大地提升了香港作为国际金融中心的优势地位。发达的金融产品创新、交易、支付和清算功能,成为这些老牌国际金融中心核心竞争力的重要体现。  创新是国际金融中心的发展动力,所谓全球人民币产品创新中心,是在人民币国际化不断推进的基础上,推出符合境内外投资者多样化投融资需求的各类人民币基础产品和衍生产品创新,形成丰富、完整的境内外人民币业务产品线,扩大人民币产品市场,提升全球金融资源配置能力。  交易是国际金融中心的基本功能,所谓人民币产品交易中心,是依托各类人民币产品交易平台,为交易双方提供交易撮合和结算服务,优化金融资源配置,增强金融集聚辐射功能。  定价是国际金融中心的核心功能,所谓人民币产品定价中心,是依托庞大的人民币产品交易规模,形成包括基准利率、基准汇率在内的具有国际影响力的人民币产品价格体系,并对次级市场、衍生市场和离岸市场产品价格产生强大传导和影响。  支付清算在国际金融中心市场交易体系中居于基础性地位,所谓人民币资产清算中心,主要包括连通中央银行的实时全额支付系统、外汇跨境支付系统、证券托管结算系统等,通过提供中央对手方本外币集中清算服务,建立交易头寸报告机制、风险暴露盯市机制、自动证券借贷机制等,成为开展各类人民币业务的重要纽带和基础平台。  创新、交易、定价、清算相辅相成,有机统一,共同构成国际金融中心的四大核心功能。高效的金融产品创新、交易、定价和清算能力,有利于扩大市场规模、发现价格、优化资源配置、防范金融风险、保障交易顺利进行。  未来五年是关键时期  打造上海全球人民币产品创新、交易、定价和清算中心,对中国而言,将有力增强中国国际金融资源配置能力,提升中国国际金融地位和话语权;对上海而言,将有力提升上海金融市场对国内外资金的集聚和辐射功能,加快形成服务经济为主的产业结构。  将上海打造成为全球人民币产品创新、交易、定价和清算中心,将对中国和上海经济发展及上海国际金融中心建设起到巨大的带动作用。  对中国而言,打造上海全球人民币产品创新、交易、定价和清算中心,将有力增强中国国际金融资源配置能力,加快人民币国际化步伐,不断增强金融市场价格发现和定价能力,提升中国国际金融地位和话语权。  对上海而言,打造上海全球人民币产品创新、交易、定价和清算中心,将有力提升上海金融市场对国内外资金的集聚和辐射功能,带动金融业及金融资讯、金融数据等金融相关服务业发展,促进会计、审计、律师、信用评级等中介服务机构在沪集聚,加快形成服务经济为主的产业结构。  对上海国际金融中心建设而言,打造上海全球人民币产品创新、交易、定价和清算中心,将有力促进金融创新突破先行先试,加快国内外各类金融机构集聚发展,推进国际金融人才高地建设,不断提高上海国际金融中心能级和影响力。  目前,上海已经形成包括股票、债券、货币、外汇、商品期货、金融期货以及黄金、产权交易市场在内的金融市场体系,金融机构加快集聚,金融对外开放取得重要进展,金融发展环境不断优化,打造全球人民币产品创新、交易、定价和清算中心已具备良好基础。但也要看到,受市场机制不完善、创新能力不强、开放度不够等因素制约,上海要成为全球人民币产品创新、交易、定价和清算中心,还有很长的路要走。  从阶段性目标来看,未来五年是关键时期,随着跨境贸易结算的日益扩大和资本项目的逐步开放,人民币产品和业务创新不断丰富和优化,上海金融市场的交易规模进一步扩大,资源配置能力和效率明显提升,人民币产品创新交易、清算和结算体系逐步完善,上海要基本形成主要人民币产品的价格发现和形成机制,基本确立在全球的人民币产品创新、交易、定价、清算中心地位。  到2020年,随着人民币成为广为接受的国际贸易结算货币,国际投资货币和储备货币职能显著增强,上海要基本形成品种丰富、高效便捷的人民币产品交易体系,基本形成人民币产品国际定价能力,基本形成服务高效、监管规范的人民币国际化跨境支付清算体系,基本建成全球人民币产品创新、交易、定价和清算中心。  把上海打造成为全球人民币产品创新、交易、定价和清算中心是一个长期艰巨的任务,必须紧紧抓住当前有利时机,明确分阶段目标、步骤和举措,循序渐进,稳步推进。  一项复杂的系统工程  把上海打造成全球人民币产品创新、交易、定价和清算中心是一项复杂的系统工程,需要全市各部门各单位全面参与、合力推进,更需要来自中央层面的关心与支持。  在打造全球人民币产品创新中心方面,重点是加快金融创新先行先试,加快形成全球人民币产品创新体系。要加快股票、债券等基础性金融产品的发展,大力推进跨境ETF产品在上海证券交易所上市交易,加快公司债、短期(超短期)融资券、中期票据、集合票据、外币债券等债券品种发展,探索推出项目收益债券、私募融资工具等新的债券品种。加大各类基于人民币利率、汇率的基础产品、结构性衍生产品等的研发力度,不断丰富人民币衍生产品体系,将上海建设成为人民币场外利率、汇率衍生产品的主要交易场所。推进原油期货等新的大宗商品期货品种开发和上市交易,推进白银、商品指数及期权产品开发上市。有序推进股指期货产品创新,适时推出股指期货期权、个股期货期权以及银行板块指数、地产板块指数等衍生产品。  在打造全球人民币产品交易中心方面,要以健全多层次资本市场体系为核心,加快确立全球人民币资产交易中心地位。要积极拓展资本市场功能,探索不同市场和层次间上市公司的转板机制,积极推动代办股份转让试点扩大方案,尽快提高债券融资在直接融资中的比重,探索建立适合票据市场发展的有效组织形式,推动建立全国性票据交易平台;稳步推进商品期货市场、金融期货市场等衍生品市场发展。大力推进保险市场、再保险市场发展;进一步提高上海资本市场国际化水平,积极稳妥推进国际板建设;加快发展境外人民币债券,吸引更多国内外的投资者。大力吸引国际知名金融机构在上海设立地区总部,积极推进私人股权投资等新兴投融资机构集聚。健全人民币资产交易机制。不断完善人民币询价交易机制和做市商制度,积极探索境外人民币流动和交易机制,健全人民币信用评级体系,合理规范交易行为,建立健全人民币资产风险预警机制。  在打造全球人民币产品定价中心方面,要以全球人民币产品交易中心为依托,加快形成全球人民币产品定价中心功能。不断增强人民币汇率定价权,稳妥推进利率市场化改革,不断巩固和提高上海同业拆放利率作为人民币基准利率、基准汇率的地位;充分发挥浦东先行先试示范效应,探索建立人民币在岸NDF(无本金交割远期外汇)交易试验区。加快期货市场发展,积极争取原油等战略性资产的国际话语权,提升大宗商品国际定价地位,鼓励上海期货交易所积极参与全球范围的交易平台兼并整合。  在打造全球人民币产品清算中心方面,要以不断提升金融运行效率为抓手,建立和完善人民币清算体系,加快打造货币、证券、外汇、期货、黄金等金融要素交易市场间集中、统一、互连并与全球主要金融市场接轨的清算平台,探索设立以上海清算所为中央对手方的人民币全球清算机构。积极推动人民币跨境贸易结算,拓宽人民币回流渠道,同时加快推出与创新金融产品相配套的集中清算机制。  最后,还要看到,把上海打造成全球人民币产品创新、交易、定价和清算中心是一项复杂的系统工程,需要全市各部门各单位全面参与、合力推进,更需要来自中央层面的关心与支持。上海要抓住机遇,积极争取先行先试,推动更多金融创新在沪率先试点,争取更多的金融机构、金融人才落户。同时,要着力营造良好金融发展环境,增强风险意识,注意防范推进人民币产品创新、交易、定价和清算中心过程中的风险。

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