上交所徐明重点推进混合所有制改革和员工持股计划-【新闻】

上交所徐明：重点推进混合所有制改革和员工持股计划

2014年12月26日，由上海证券报主办的2014年中国上市公司高峰论坛暨2014年“金治理•上市公司优秀董秘”颁奖典礼在上海隆重举行。上海证券交易所副总经理徐明指出，要加强上市公司治理建设，提升监管服务水平的重要切入点。为公司治理打下良好基础，徐明还重点提出两点，即混合所有制改革和员工持股计划。

徐明表示，从境外成熟市场的实践看，上市公司的治理建设是证券交易所的主要工作之一，证券交易所作为市场的组织者，只有不断地提升上市公司的治理水平，才能促进整个市场的健康发展。

会上，徐明进一步指出，“长期以来，上交所作为市场的组织者，始终积极发挥治理监管的优势，创新思路，与各方共同破解公司治理落地的难题，我们主要做了两方面的工作，一是完善我们的治理规则体系，引导上市公司自觉自愿、主动建设良性的公司治理机制。诸多的治理文件为上市公司的内部运作和提升投资者回报水平提供了可实践模式，对上市公司建设和完善公司治理机制发挥着重要的作用。第二个方面我们做的就是挖掘公司治理的价值，编制公司治理的相关指数，推动市场机构开发投资产品，围绕着公司治理，我们发掘公司治理本身的价值，良好的公司治理能够通过市场反映出其具有的价值。”

徐明提到，控股股东行为和董事会规范运行是推进上市公司治理建设的两个重要抓手，从监管实践看，上市公司的不当行为或多或少与公司的治理具有关系，尤其表现在控股股东以及实际控制人行为的规范，董事会运行时效，董事会的运行没有效率这两个方面。

近年来，上市公司并购日趋活跃，西藏药业、东方银星、长园集团等在控制权争夺当中案例频现，导致公司董事会、股东大会陷入僵局，甚至出现混乱，损害了中小投资者的权益，受到了方方面面的关注。

徐明强调，“在一定程度上，上述公司治理缺陷已经成为当前证券市场的顽疾，既有投资者结构的原因，也有公司治理文化尚不健全的原因。我国目前的资本市场仍然以中小投资者为主体，控股股东和中小投资者的话语权严重不对等，滋生了控股股东滥用权利的现象，投资者的权益难以得到有效的保护，公司的民主意识也不强，实际控制人、控股股东说了算。董事会作为公司战略和决策中心，其功能因为弱化，公司过于依赖个人，难以建立可持续发展的治理。在当前的工作当中，有必要继续将控股股东和实际控制人的行为、董事会规范运作行为作为推进公司治理建设的一个重点。”

徐明认为，有效发挥自我规范和市场约束机制的作用，是加强上市公司治理建设的一个重要途径，公司治理重在实践，也难在实践，一方面上市公司的规模、发展阶段不同，公司治理不能够采用整齐划一的模式；另一方面，公司治理的特点是以弹性规则为主，目标是鼓励上市公司做好，难以用禁止的方式提出硬性要求。因此针对公司治理面临的实践难题，在推进公司治理的路径上要跳出强监管的模式，努力发挥公司自我约束和市场规范，只有探索形成自我规范和市场约束的作用，将外在的公司治理压力传导为内生的公司治理动力，才能将公司治理的各项规范、要求落到实处，把公司真正建设成为规范运作的优秀公司。

为此，徐明提出两点：一是混合所有制改革，现在是中央牵头，国家层面大力提倡混合所有制改革，混合所有制可以引入不同形式、不同所有权的股东，通过优化公司股权结构，强化公司治理的市场约束机制，为促进决策科学化、媒体化提供了新的机制；二是员工持股计划，证监会今年发布了上市公司员工持股计划的指导意见，明确上市公司可以通过员工持股计划实现劳动者和所有者的利益共同体，为做好这个工作，上交所也专门发布了指引，明确员工持股计划的具体信息披露和决策要求程序，引导鼓励上市公司实时、积极地实践员工持股计划。

徐明表示，这些规定和措施会调动员工的积极性，提高上市公司绩效，注入新的动力，有效法规自我规范和市场约束机制，为加强上市公司治理的建设创造一个新的途径，提供有效的保证。

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